Goud schittert terwijl de wereld davert

In een jaar waarin financiële markten worden opgeschud door een cocktail van onzekerheden, lijkt één element zich te onderscheiden als betrouwbare baken: goud. Terwijl aandelenmarkten heen en weer worden geslingerd door zorgen over geopolitieke spanningen, stijgende tarieven tussen economische grootmachten, aanhoudende inflatie-angst en toenemende centrale bank-interventies, toont goud opnieuw zijn klassieke rol als veilige haven.

Deze zogeheten “tariefoorlogen” – importheffingen en exportbeperkingen die landen tegen elkaar inzetten om economische belangen te beschermen – vormen slechts één laag in de geopolitieke onrust. Voeg daar de fragiele situatie in het Midden-Oosten, zwakke macrodata uit China en terugkerende recessievrees in de VS aan toe, en het is niet verrassend dat beleggers zich richten op tastbare waarde.

De goudprijs steeg recent boven de grens van $3.000 per ounce. Een stijging van meer dan 16% sinds het begin van dit jaar, en zelfs meer dan 30% op jaarbasis. Daarmee bewijst het edelmetaal eens te meer waarom het al duizenden jaren symbool staat voor zekerheid en waarde.

Maar wie écht rendement wilde halen, keek verder dan het metaal zelf. Tijdens een mijnbouwconferentie in Zürich, waar een aantal van de meest efficiënte goudproducenten samenkwam, werd duidelijk waar de echte hefboom ligt: in de mijnbouwbedrijven zelf. Verschillende beursgenoteerde goudmijnbedrijven rapporteerden recordresultaten, terwijl hun productiekosten opmerkelijk laag bleven. De zogenaamde “all-in sustaining cost” (AISC), een maatstaf die alle kosten van goudproductie omvat (van onderhoud tot administratieve lasten), lag bij de meeste producenten rond de $1.500 à $1.600 per ounce. Sommige outliers zaten zelfs onder de $1.000. Met een goudprijs van meer dan $3.000 is het rekenwerk snel gedaan. De operationele marge is indrukwekkend.

Dat verschil toont het principe van operationele leverage: een relatief kleine stijging in de goudprijs leidt tot een veel grotere stijging in de winstgevendheid van goudmijnbedrijven. Uiteraard brengt dit ook meer volatiliteit met zich mee, maar voor wie dat aankan, kan het rendement bijzonder aantrekkelijk zijn.

Opmerkelijk in dit alles is de rol van Bitcoin. Lang gepresenteerd als het “nieuwe goud”, blijkt dat narratief niet te kloppen in tijden van stress. Waar goud een forse vlucht omhoog maakte, daalde Bitcoin bijna 20% sinds het begin van het jaar. Op jaarbasis staat de cryptomunt nog wel 12% hoger, maar als bescherming tegen onrust lijkt het zijn belofte nog niet waar te maken.

Goud blijft dus niet alleen actueel, maar ook relevant. Voor wie interesse heeft in de bedrijven achter het metaal, is er meer informatie beschikbaar via de bekende kanalen.

Disclaimer:

Dit materiaal is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies, aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg een financieel adviseur voordat u beleggingsbeslissingen neemt.